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易天富月评:加仓美股类相关QDII 可转债基值得关注

发表日期:2018-01-05 08:39    来源:易天富基金研究中心    关注指数:

核心提示

一、下月核心操作提示

权益类产品:消息面多空交织,预计1月份市场呈现企稳回暖,但指数涨幅或较有限,而随着年报披露临近,业绩高增长个股有望领涨两市。但成交量还是决定未来行情方向的主因,投资者需要密切关注。短线逢低配偏成长型的混合型基金、股票型基金,蓝筹型基金仍可继续看好;固收类产品:在监管层重点防控金融风险、货币政策维持稳健中性的背景下,债券市场仍然难以看到趋势性机会,元旦后债市或有阶段性做多机会。持有债券型基金不动;QDII类产品:伴随着美国经济数据持续向好,经济接近充分就业,以及税改有望提高企业盈利水平,2018年欧美股将继续向好。持有主投欧美的QDII,并关注消息面的变化。

二、基金池基金市场表现

当月(12.01-12.29)基金池中基金跑赢上证指数的有21/22只,跑赢股票型平均的股基有5/6只,跑赢混合型平均的混合基金有9/12只,跑赢债券型平均的债基有2/2只,跑赢QDII平均的QDII基金有1/2只。

图 1:各类型基金与两市主要指数月涨幅比较图

 

表 1:基金池基金月度表现

代码

基金名称

投资

类型

月比较

涨幅

排名

163406

兴全合润分级

混合型

7.49%

0016/2522

100056

富国低碳环保

混合型

5.40%

0102/2522

001717

工银前沿医疗

股票型

5.33%

036/836

000628

大成高新技术

股票型

5.29%

037/836

160505

博时主题行业

混合型

4.39%

0191/2522

001044

嘉实新消费

股票型

3.94%

074/836

000577

安信价值精选

股票型

3.87%

080/836

020026

国泰成长优选

混合型

3.19%

0348/2522

001810

中欧潜力价值

混合型

2.54%

0453/2522

161005

富国天惠成长A

混合型

2.46%

0474/2522

519704

交银先进制造

混合型

2.07%

0604/2522

110025

易方达资源行业

混合型

1.58%

0737/2522

000071

华夏恒生ETF

QDII

1.11%

17/48

040008

华安策略优选

混合型

1.02%

1008/2522

110027

易安心回报债A

债券型

0.79%

0105/1470

001017

泰达改革动力A

混合型

0.63%

1313/2522

540006

汇丰大盘A*

股票型

0.40%

431/836

000286

银华季季红债A

债券型

0.39%

0290/1470

162414

华宝新机遇A

混合型

0.37%

1615/2522

001244

华泰量化智慧

混合型

-0.20%

2055/2522

000457

上投核心成长

股票型

-0.32%

571/836

050202

博时票息收益债*

QDII

0.36%

--

注: “*”:博时亚洲票息美元现汇、汇丰晋信大盘A限制大额申购、转入、定投等,最高可申购金额10w、500w。

操作优选

三、基金池各类型基金操作优选

1、策略1:产业资本在买入中小创

从1月份的市场环境来看,经济数据可能有适度回落,改革政策有望在1月份陆续推出,而货币政策仍维持谨慎,不过央行提前推出临时准备金动用安排,有助于资金平稳度过春节假期,稳定市场预期,对资金面带来正面影响。2017年12月期间,获得增持的股票有320只,累计增持金额为178.05亿元,增持规模为15.71亿股。具体来看,12月两市增持较多的股票多属于中小创个股,总数量上,12月净增持股票中,来自中小创阵营的有172只,占比为53%。反观遭遇减持的股票中,金额靠前的则大多为主板股票。随着产业资本持续的增持,中小创个股中有业绩向好的个股或将企稳回升,投资者可视市场盘面情况逢低加配中小盘风格基金。如:富国低碳环保(100056)、上投摩根核心成长(000457)、国泰成长优选(020026)等。

2、策略2:二线蓝筹表现将有表现

2018年业绩与2018年最新注册送彩金的匹配可能仍是市场的主要逻辑,寻找业绩相对于2018年最新注册送彩金的超预期成长可能是获取超额收益的重要方式。随着一线蓝筹2018年最新注册送彩金的上升以及市场预期的逐渐趋同,机构认为一线蓝筹的2018年最新注册送彩金扩张在2018年可能难以为继,而具有良好业绩增速、2018年最新注册送彩金相对合理并且具备内生增长动力的二线蓝筹可能会逐渐成为市场关注的重点。因此大蓝筹股在2018年或难再持续上涨,但二线蓝筹的中等市值个股有望领涨两市。投资者可关注中长期表现优良的蓝筹基金。如:汇丰晋信大盘A(540006)、安信价值优选(000577)、博时主题行业(160505)、嘉实新消费(001044)等。

3、策略3:次新基金和低仓位基金或有好表现

历年来年初信贷资金安排也都会比较宽松,所以从以往市场的走势来看春节前走出一波反弹行情的概率都比较大。另外,一月份资金面宽松还有一个重要标志,就是新股发行将会减速。每年一月份新股发行的数量都会减少,因为,若12月31日之前没有提交发审委审核,在1月1日后送审上市公司必须补交2017年年报。因此上市公司要送审还要等待2017年年报出炉。新股发行减速也会降低目前市场融资的压力,这也给大盘提供了比较好的时机。因此,近期募集成功并成立的新基金或低仓位的基金,有望直接受益本轮行情,因为可以视盘面行情积极建仓。

4、策略4:难有趋势行情,定投还要继续

来自基本面的约束以及资金市场的存量博弈决定了后市行情的特征。从宏观环境看,A股走出趋势性行情的概率不大。资金面受外围美联储加息进程加快影响,叠加国内去杠杆,后期资金市场维持紧平衡格局同样是大概率事件,两市因此也将继续以存量博弈为主。在这样的背景下,在可预期的时间内指数重心明显偏离当前位置的可能性不大。在震荡行情中,后市也将继续以结构性机会为主。因此在市场资金有限,未来只要无法放量A股就不可能有趋势行情,因此,定投基金仍是最好的选择,但应选择波动较大的偏股型基金。如:国泰成长优选(020026)、富国低碳环保(100056)、上投摩根核心成长(000457)、华泰柏瑞量化智慧(001244)等。

5、策略5:债市春节前或有机会

2017年以来,影响债市影响的两大因素——基本面与政策面未来难有明显变化。经济复苏持续增强,增长韧性仍较足,使得利率下行难成趋势。同时,金融严监管、防风险的取向不变,金融机构仍需直面去杠杆带来的阵痛。从往年来看,跨年后随着监管考核影响消退,加之年末财政集中支出形成较多流动性供应,市场资金面有望迎来明显改善,货币市场利率在年末冲高后将转入下行,有望带动债市收益率出现一定回落。另外,年初债券供给较少,供需关系也相对有利于反弹行情的开展。建议投资者有基持基,无基观望。如:银华信用季季红债券(000286)、易方达安心回报A(110027)等6、策略6:2018年QDII仍是好选择

今年以来,美国制造业PMI指数处于50荣枯线上方,这说明美国经济复苏的动能正在增强。美国商务部公布的数据显示,经季节性调整,美国三季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率增速为3.2%,略低于增长3.3%的修正值。这是美国经济增速自2014年以来首次连续两个季度超过3%。今年第二季度增速为3.1%,第一季度增速为1.2%。展望2018年,伴随着美国经济数据持续向好,经济接近充分就业,以及税改有望提高企业盈利水平,欧美股将继续向好。投资者可继续持有美、欧、港股市的QDII,关注消息面变化,如出现较大的利空消息,股指走差,重仓投资者应即时减仓。如:华夏恒生ETF联接(000071)、博时亚洲高收益债券(050202)。

四、基金池月度重点推荐

注:我们将基金池基金划分成积极、稳健、保守三类,对应三类投资者,同时积极型品种可包含稳健型和保守型,稳健型可包含保守型。对应根据投资建议配置相应的比例的投资组合,以合理搭配基金品种,获取较好的投资收益。

本月29日最终红盘收官,大小盘个股继续分化,板块持续性弱,赚钱效应较差,各类型基金表现不一。积极型品种,富国低碳环保月上涨3.86%(同类型0134/2669)、东方红优享红利月上涨3.44%(同类型0166/2669);稳健型品种,工银前沿医疗股票月上涨5.48%(同类型023/851)、中欧潜力价值月上涨1.75%(同类型0453/2669);保守型品种,银华信用季季红债券A月上涨0.39%(同类型0286/1769)等表现较好。

表:下月重点推荐产品

适宜

人群

当月市场

趋势总览

下月操

作建议

对应基

金品种

积极型

投资者

A股市场以红盘结束2017年收官之战,上证指数站上3300报3307点。12月份两市震荡剧烈,指数呈现箱体震荡,创业板指表现相对较弱,盘面没有出现持续性上涨的板块,赚钱效应极差。当月,主要指数继续分化。从全年来看,上证指数、沪深300指数、创业板综指的涨幅分别为6.56%、8.48%和-15.32%。预期的12月份行情判断是“指数难有作为,今年涨幅有限的高成长股和少量白马股存机会”,基本符合预期,展望明年1月行情,市场或有望底部回暖。基金投资方面,各类型基金仍可继续持有,特别是经过回调后的成长风格基金,为后市布局的重点选择,蓝筹型品种则继续持有为上。

大小盘继续分化已经持续较长时间,短期难以反转,后市不排除小盘风格超跌反弹持续,可积极布局优质成长风格品种,耐心等待上涨。

大成高新技术产业(000628

国泰成长优选(020026

富国低碳环保(100056

上投摩根核心成长(000457

稳健型

投资者

    市场风格经过一定程度的释放,量能也在年底有所回暖,伴随资金面紧张的过去,市场有望转暖,然幅度不可过度乐观,继续持有蓝筹品种。

中欧潜力价值(001810

工银前沿医疗(001717

兴全合润分级(163406

保守型

投资者

   17年我们获得较为稳定的投资收益,跑赢大盘指数,18年继续降低收益率水平,获得较为稳定的收益率预期。

银华信用季季红债(000286

华宝新机遇混合A162414

 

基金简述

五、当月主要发行新基金及操作建议

基金代码

基金名称

类型

发行时间

基金经理

推荐等级

005397

南方安养混合

混合型

2017-11-30 至 2018-01-31

吴剑毅

积极参与

004812

中欧先进制造股票A

股票型

2017-12-29 至 2018-03-28

于浩成

积极参与

004813

中欧先进制造股票C

股票型

2017-12-29 至 2018-03-28

于浩成

积极参与

004926

中航军民融合精选混合A

混合型

2017-12-29 至 2018-02-02

韩 浩

积极参与

004927

中航军民融合精选混合C

混合型

2017-12-29 至 2018-02-02

韩 浩

积极参与

李本刚

添富价值多因子股票

股票型

2017-12-27 至 2018-03-21

吴振翔 许一尊

积极参与

童立

平安大华量化精选混合C

混合型

2017-12-25 至 2018-01-26

施旭

积极参与

005486

平安大华量化精选混合A

混合型

2017-12-25 至 2018-01-26

施旭

积极参与

005259

建信龙头企业股票

股票型

2017-12-25 至 2018-01-19

姚锦

积极参与

005495

创金合信科技成长股票A

股票型

2017-12-21 至 2017-12-22

周志敏

积极参与

005496

创金合信科技成长股票C

股票型

2017-12-21 至 2017-12-22

周志敏

积极参与

005453

前海开源医疗健康混合A

混合型

2017-12-11 至 2018-01-12

曲 扬

积极参与

005454

前海开源医疗健康混合C

混合型

2017-12-11 至 2018-01-12

曲 扬

积极参与

004805

长信消费精选行业量化股票

股票型

2017-12-04 至 2018-02-06

左金保

积极参与

004995

广发品牌消费股票

股票型

2017-12-01 至 2017-12-08

孙迪

积极参与

002289

华商改革创新股票

股票型

2017-12-28 至 2018-02-27

李双全

参与

004959

圆信永丰优悦生活

混合型

2017-12-27 至 2018-01-24

范妍 肖世源

参与

005167

嘉实润泽量化定期混合

混合型

2017-12-27 至 2018-01-16

胡永青 刘斌

参与

005442

兴业安和6个月定开债券发起式

债券型

2017-12-26 至 2018-02-26

莫华寅

参与

005387

银河睿达混合C

混合型

2017-12-26 至 2018-01-26

蒋磊 韩晶

参与

005386

银河睿达混合A

混合型

2017-12-26 至 2018-01-26

蒋磊 韩晶

参与

005403

南方融尚再融资混合

混合型

2017-12-26 至 2018-01-24

孙鲁闽 陈乐

参与

004211

金鹰周期优选混合

混合型

2017-12-26 至 2018-01-23

王喆

参与

005463

银华多元收益定期开放混合A

混合型

2017-12-26 至 2018-01-22

贾鹏

参与

005464

银华多元收益定期开放混合C

混合型

2017-12-26 至 2018-01-22

贾鹏

参与

005388

兴业安弘3个月定开债券发起式

债券型

2017-12-26 至 2017-12-27

莫华寅

参与

000521

诺安瑞鑫定期开放债券

债券型

2017-12-26 至 2017-12-26

潘飞

参与

005212

汇安稳裕债券

债券型

2017-12-25 至 2018-03-23

沈宏伟 杨芳

参与

005494

鑫元价值精选混合C

混合型

2017-12-25 至 2018-01-22

丁玥 张明凯

参与

005493

鑫元价值精选混合A

混合型

2017-12-25 至 2018-01-22

丁玥 张明凯

参与

005185

国泰招惠收益定期开放债券

债券型

2017-12-25 至 2018-01-12

吴晨

参与

005522

华泰保兴吉年福混合

混合型

2017-12-25 至 2017-12-25

章劲 傅奕翔

参与

005431

上银聚增富定期开放债券

债券型

2017-12-25 至 2017-12-25

高永

参与

004800

浦银安盛盛通定开债券

债券型

2017-12-25 至 2017-12-25

刘大巍

参与

004886

长信稳尚三个月定开债券发起式

债券型

2017-12-22 至 2018-02-23

陆莹

参与

003069

光大保德信创业板量化优选股票

股票型

2017-12-22 至 2018-02-12

赵大年 翟云飞

参与

005427

渤海汇金汇增利3个月定开债券

债券型

2017-12-22 至 2017-12-25

李杨

参与

005428

渤海汇金汇添益3个月定开债券

债券型

2017-12-22 至 2017-12-25

李杨

参与

005460

银河嘉谊混合C

混合型

2017-12-21 至 2018-01-26

韩晶 蒋磊

参与

005459

银河嘉谊混合A

混合型

2017-12-21 至 2018-01-26

蒋磊 韩晶

参与

005445

华宝价值发现混合

混合型

2017-12-21 至 2018-01-19

蔡目荣

参与

005474

泰康均衡优选混合A

混合型

2017-12-21 至 2018-01-12

桂跃强 陈怡

参与

005475

泰康均衡优选混合C

混合型

2017-12-21 至 2018-01-12

桂跃强 陈怡

参与

005316

泰达宏利交利债券C

债券型

2017-12-19 至 2017-12-25

傅 浩

参与

005315

泰达宏利交利债券A

债券型

2017-12-19 至 2017-12-25

傅 浩

参与

005322

中银丰禧定期开放债券

债券型

2017-12-19 至 2017-12-25

郑涛

参与

004882

中银丰荣定期开放债券

债券型

2017-12-18 至 2018-03-16

郑涛

参与

005438

易方达易百智能量化策略混合C

混合型

2017-12-18 至 2018-01-19

官泽帆

参与

005255

浦银安盛港股通量化混合

混合型

2017-12-18 至 2018-01-19

罗雯 IKEDA KAE

参与

005437

易方达易百智能量化策略混合A

混合型

2017-12-18 至 2018-01-19

官泽帆

参与

005467

华泰紫金智盈债券A

债券型

2017-12-15 至 2018-03-13

李博良

参与

005468

华泰紫金智盈债券C

债券型

2017-12-15 至 2018-03-13

李博良

参与

501053

东方红目标优选定开混合

混合型

2017-12-12 至 2017-12-12

饶刚

参与

004847

中欧聚信债券

债券型

2017-12-11 至 2018-01-11

庄波

参与

005383

富国绿色纯债一年定开债券

债券型

2017-12-11 至 2018-01-08

李羿

参与

005446

鑫元广利定期开放债券

债券型

2017-12-11 至 2017-12-11

赵慧 颜昕

参与

005452

鹏扬双利债券C

债券型

2017-12-08 至 2018-01-12

王 华

参与

005451

鹏扬双利债券A

债券型

2017-12-08 至 2018-01-12

王 华

参与

004832

添富鑫泽定开债券C

债券型

2017-12-06 至 2018-03-05

李怀定 陆文磊

参与

004831

添富鑫泽定开债券A

债券型

2017-12-06 至 2018-03-05

李怀定 陆文磊

参与

005405

中金金序量化蓝筹混合A

混合型

2017-12-05 至 2018-01-30

魏孛

参与

005406

中金金序量化蓝筹混合C

混合型

2017-12-05 至 2018-01-30

魏孛

参与

005398

鹏扬淳优一年定期开放债券

债券型

2017-12-05 至 2018-01-20

陈钟闻

参与

004835

信达澳银鑫和债券

债券型

2017-12-04 至 2018-03-02

孔学峰

参与

004837

中融鑫价值混合C

混合型

2017-12-04 至 2018-03-02

沈潼 姜涛

参与

004836

中融鑫价值混合A

混合型

2017-12-04 至 2018-03-02

沈潼 姜涛

参与

002439

创金合信睿合定开混合

混合型

2017-12-04 至 2018-02-02

王一兵 程志田

参与

005409

华泰柏瑞新兴产业混合

混合型

2017-12-04 至 2018-01-10

张慧

参与

005414

创金合信国证A股指数A

股票型

2017-12-04 至 2017-12-22

陈  龙

参与

005415

创金合信国证A股指数C

股票型

2017-12-04 至 2017-12-22

陈  龙

参与

005335

浙商全景消费混合

混合型

2017-12-04 至 2017-12-22

倪权生 刘宏达

参与

004797

国寿安保安盛纯债3个月定开债券发起式

债券型

2017-12-01 至 2017-12-21

黄力

参与

005206

南方优选成长混合C

混合型

2017-12-01 至 2017-12-01

骆帅

参与

005207

南方高端装备混合C

混合型

2017-12-01 至 2017-12-01

骆帅

参与

 

六、当月主要牛基简述

12月份两市震荡剧烈,指数呈现箱体震荡,创业板指表现相对较弱,盘面没有出现持续性上涨的板块,赚钱效应极差。当月,沪指收跌0.3%、深成指涨0.88%、创业板综指跌1.06%。大小盘分化的情况下,蓝筹风格,价值类个股继续成为本月上涨的重点。本月偏股型基金中,大消费,食品饮料,医疗等板块表现较好,带动类相关品种的上涨。股票型涨幅第一名为景顺长城中证800食品饮料ETF,上涨12.87%,领涨股票型基金;第二名为嘉实中证主要消费ETF,涨幅为12.70%,其余前十名基金涨幅在9%以上,较上月大幅上涨;对应混合型产品方面,本月第一名东方多策略灵活配置混合C,涨幅为52.51%,第二名为中欧谨悠灵活配置混合C,涨幅为43.43%,前两名涨幅基本在为大额赎回贡献,涨幅参考意义不大,景顺长城新兴成长混合,月涨幅10.50%,实际领涨混合型品种,本月混合型品种稍逊于股票型产品。

股票型前十:

基金代码

基金名称

涨幅

特点

后市操作

512210

景顺长城中证800食品饮料ETF

12.87%

食品饮料类指数基金,本月防御板块表现良好

——

512600

嘉实中证主要消费ETF

12.70%

中证消费类ETF指数,受益于消费板块的上涨

——

159928

汇添富中证主要消费ETF

11.45%

消费类ETF指数基金,受益消费板块的上涨

——

160222

国泰国证食品饮料行业指数分级

10.94%

食品医疗行业指数分级母基金,受益消费上涨

积极参与

000248

汇添富中证主要消费ETF联接

10.90%

该基金为联接基金,跟踪标的指数,几乎复制

积极参与

001915

宝盈医疗健康沪港深股票

10.90%

沪港深医疗主题基金,主要配置医疗类板块

适当参与

161725

招商中证白酒指数分级

10.31%

白酒类分级母基金,本月酒类品种同样表现较好

积极参与

110022

易方达消费行业股票

9.87%

消费类主题基金,今年的股票型第一名

积极参与

002697

中欧消费主题股票C

9.31%

消费类主题基金,重仓股票以白酒及蓝筹个股

积极参与

001631

天弘中证食品饮料指数A

9.20%

指数型基金,配置方向为消费类主题品种

适当参与

混合型前十:

基金代码

基金名称

涨幅

特点

后市操作

002068

东方多策略灵活配置混合C

52.51%

大额赎回在当月4日当天贡献53%的收益

——

003149

中欧瑾悠灵活配置混合C

43.43%

大额赎回在当月4日当天贡献43%的收益

——

260108

景顺长城新兴成长混合

10.50%

重仓二线白马蓝筹,此类个股回调后反弹较大

适当参与

162605

景顺长城鼎益混合(LOF)

10.20%

重仓白马蓝筹品种,此类个股回调后反弹较大

适当参与

003096

中欧医疗健康混合C

9.56%

主题类基金,份额小,重仓医疗概念较多

积极参与

003095

中欧医疗健康混合A

9.52%

主题类基金,份额小,重仓医疗概念较多

积极参与

000173

汇添富美丽30混合

9.14%

精选30大优质个股,包括较多今年表现突出品种

适当参与

040005

华安宏利混合

9.04%

精选个股为主,目前重仓较大的蓝筹风格个股

适当参与

001076

易方达改革红利混合

8.84%

主题类基金,重仓个股多为二线白马蓝筹

适当参与

002851

南方品质优选灵活配置混合

8.58%

精选类品种,以较大市值个股为主,业绩突出

适当参与

 

债市方面,12月份国债期货呈现V型走势,但因假期的到来表现相对清淡。十年期国债收益率从3.88%升到月中的3.94%,月末随着资金面的好转收益率月初水平3.88%。债基方面,本月债基表现较上月基本持平,然部分大额赎回而带动一些债券新开户送彩金网站大全的上涨。具体看,涨幅第一名为东方臻悦纯债债券债券A,涨幅为15.88%,为大额赎回的刺激,领涨债基;第二名为东方臻悦纯债债券债券C,幅度为15.01%。其余前十名涨幅在3.4%以上,大额赎回的疑似品种较多。

债券型前十:

基金代码

基金名称

涨幅

特点

后市操作

004363

东方臻悦纯债债券A

15.88%

大额赎回在当月21当天贡献15%的收益

——

004364

东方臻悦纯债债券C

15.01%

大额赎回在当月21当天贡献15%的收益

——

004611

民生加银鑫信债券C

9.66%

份额较低,10月24日后每日呈现上涨

——

004118

博时裕鹏纯债债券

7.97%

25日大涨5%,有大额赎回嫌疑,更换基金经理

谨慎参与

004645

民生加银鑫丰债券C

6.10%

份额较低,短期呈现连续上涨

——

004383

平安大华添益债券A

4.84%

二级债基,份额极低,波动较大整体有所上涨

谨慎参与

003928

前海联合永兴纯债

3.43%

纯债品种,存在大额赎回的嫌疑

谨慎参与

470059

汇添富可转债债券C

3.42%

可转债品种,受益于本月部分品种上涨所推动

适当参与

470058

汇添富可转债债券A

3.41%

可转债品种,受益于本月部分品种上涨所推动

适当参与

 

优选组合

七、基金定投优选

年大牛市到后期的急转直下,局部性暴跌,再到今年以来市场真正迈向价值投资,精选个股成为唯一能够胜出的秘诀。总体来说,后市精选个股,从而获得较好收益率难度大幅上升。2017年市场分化特别明显。本月市场继续分化,总的来说蓝筹风格品种表现更胜一筹,然部分中小创回暖趋势走向,不排除后期有连续性机会。目前来看,今后市场走势对基金投资选择和配置难度也大幅提升,考虑到结构性行情下仍有较好的投资机会,同时大环境下应对“资产荒”,如何投资?此时基金定投作为份额分散,定期投资,一方面有效分散风险;另一方面在弱势行情下适当配置,树立信心,等待新的投资机会,可谓一举两得,经过2016年市场反复验证,定投特别是大额定投仍将是当前及今后一段时间内的重点配置的方向,目前逐步得到了验证,2017年市场结构性分化明显,大盘强小盘弱,业绩为王,价值投资为主,2018年上半年或继续维持这一走势。我们在此截取2007年1月大牛市至今及2013年1月结构性行情以来产品收益对比,列出收益率前15名,供投资选择。短期市场波动增加,周定投更是投资的较好选择,且能获得不错的收益预期,市场延续结构性行情,一旦有企稳或者局部性行情,周定投或带来相对稳定的投资收益率,同时也能够有效分散投资风险。(月定投默认买入为每月1号,周定投默认买入为每周一,收益截止时间为2017-12-29)

2013年至今收益率前15大月定投产品

020026

国泰成长优选

混合型

60

115.45%

160212

国泰2018年最新注册送彩金优势

混合型

60

114.87%

180031

银华中小盘

混合型

60

113.08%

163412

兴全轻资产

混合型

60

111.52%

163406

兴全合润分级

混合型

60

108.79%

540006

汇丰大盘股票A

股票型

60

106.90%

070032

嘉实优化红利

混合型

60

106.29%

180012

银华富裕主题

混合型

60

104.40%

160211

国泰中小盘

混合型

60

103.93%

110022

易方达消费

股票型

60

103.79%

519068

汇添富焦点

混合型

60

102.42%

519066

汇添富蓝筹

混合型

60

100.64%

000083

汇添富消费

混合型

56

95.74%

110011

易方达中小盘

混合型

60

95.63%

 

2007年至今收益率前15大月定投产品

519068

汇添富焦点

混合型

130

175.20%

163406

兴全合润分级

混合型

93

168.80%

519069

汇添富价值

混合型

108

165.65%

160211

国泰中小盘

混合型

99

165.19%

100026

富国天合稳健

混合型

132

161.06%

340007

兴全社会责任

混合型

117

160.52%

519066

汇添富蓝筹

混合型

114

159.62%

160505

博时主题行业

混合型

132

159.18%

340008

兴全有机增长

混合型

106

156.70%

180012

银华富裕主题

混合型

132

155.05%

540006

汇丰大盘股票A

股票型

103

153.84%

519697

交银优势行业

混合型

108

151.63%

070013

嘉实研究精选A

混合型

116

150.17%

110011

易方达中小盘

混合型

115

149.07%

 

2016年至今收益率前15大周定投产品

基金代码

基金名称

类型

期数

收益率

110022

易方达消费

股票型

104

56.12%

001542

国泰互联网+

股票型

104

50.34%

000970

东方红睿元

混合型

104

50.13%

001112

东方红中国

混合型

104

49.82%

180012

银华富裕主题

混合型

104

47.81%

169102

东方红睿阳

混合型

104

47.42%

169101

东方红睿丰

混合型

104

47.37%

000742

国泰新经济

混合型

104

45.93%

260108

景顺新兴成长

混合型

104

45.33%

162605

景顺鼎益混合

混合型

104

45.12%

020026

国泰成长优选

混合型

104

42.13%

110011

易方达中小盘

混合型

104

40.15%

070032

嘉实优化红利

混合型

104

40.12%

519690

交银稳健配置A

混合型

104

39.95%

000083

汇添富消费

混合型

104

39.54%

 

2013年至今收益率前15大周定投产品

基金代码

基金名称

类型

期数

收益率

160212

国泰2018年最新注册送彩金优势

混合型

260

112.02%

020026

国泰成长优选

混合型

260

111.94%

180031

银华中小盘

混合型

260

110.30%

163412

兴全轻资产

混合型

260

108.35%

163406

兴全合润分级

混合型

260

105.58%

540006

汇丰大盘股票A

股票型

260

104.97%

070032

嘉实优化红利

混合型

260

104.37%

180012

银华富裕主题

混合型

260

102.67%

110022

易方达消费

股票型

260

101.89%

160211

国泰中小盘

混合型

260

100.57%

519068

汇添富焦点

混合型

260

99.56%

519066

汇添富蓝筹

混合型

260

98.23%

762001

易方达中小盘

混合型

260

94.16%

110011

汇添富消费

混合型

244

93.32%

340008

兴全有机增长

混合型

260

92.64%


 

八、易天富推荐全市场基金组合

积极型投资组合

基金名称

基金名称

基金名称

(001017)泰达红利改革动力

混合型(主题成长型)

25%

(100056)富国低碳环保

混合型(主题成长型)

25%

(000577)安信价值精选

混合型(大盘价值型)

25%

(163406)兴全合润分级

混合型(价值精选型)

25%

结合目前市场走势,以50%仓位参与偏股成长性基金,50%配置稳健型产品,适当追求风格平衡的配置。该组合在放大一定波动性和回撤的同时,追求绝对收益的投资机会。17年已经收官,价值投资逐步深入人心,大小盘分化较为严重,18年市场或暂时持续这一走势,然超跌的中小创存在反弹的机会,大蓝筹经过大幅上涨后后期上涨幅度或减小,未来降低收益率预期是大方向。目前市场维持结构性行情,精选个股为上。

(本组合更强调收益率,操作较为积极,对市场的敏感度相对较高,对应组合的风险和波动性也较大。)

稳健型投资组合

基金名称

基金名称

基金名称

(000628)大成高新技术产业

股票型(主题精选型)

30%

(001810)中欧潜力价值

混合型(大盘平衡型)

20%

(110027)易方达安心回报A

债券型(二级债基)

20%

(001044)嘉实新消费

混合型( 主题精选型)

30%

 

结合目前市场走势,以30%仓位参与偏股型基金,70%配置偏稳健型产品,追求投资组合的稳健性要求。市场延续震荡整理,17年整年指数波动幅度相对过年偏低,然大小盘的分化,导致部分有业绩支持个股表现异常出色,然题材及讲故事等概念股大幅下挫,未来市场逻辑或发生转移,更多关注股票基本面,属于市场走向成熟的表现。18年降低投资收益预期,获得较为稳定,确定性收益回报。

(本组合较为强调收益率,且对风险有一定的要求,本着稳中求进的思路,追求中高收益,中等风险。)

保守型投资组合

基金名称

投资风格

配置比例

(000286)银华信用季季红债券

债券型(纯债基)

20%

(000071)华夏恒生ETF联接

QDII型(指数型)

40%

(000628)大成高新技术产业

股票型(主题精选型)

20%

(160505)博时主题行业

混合型(大盘平衡型)

20%

 

结合目前市场走势,以60%仓位参与稳健级保守型产品,剩余40%仓位参与打新基金或者收益率较为明确的品种。17年我们依靠降低投资收益预期,大胆配置低风险品种,获取了超越上证指数的投资收益率,18年大基调不变,继续以确保本金安全为前提,适当追求一定的投资收益回报,赚稳稳的钱,切记冒进,市场难有趋势性行情。


(本组合对风险控制要求非常高,着力于保持本金安全或者相对安全的前提下,适当追求稳定的投资收益。)

注:以上组合比例仅供参考,且配置均是满仓操作,可能不适合当前市场环境。因此,投资者应该结合当前的市场环境,以及我们在每周及月中所出的报告、短信提示做相应的调整,以获得更大的收益。 

投资策略

九、基金投资策略

1、偏股型基金(股票型、混合型、封闭式)

12月29日A股市场以红盘结束2017年收官之战,上证指数站上3300报3307点。12月份两市震荡剧烈,指数呈现箱体震荡,创业板指表现相对较弱,盘面没有出现持续性上涨的板块,赚钱效应极差。当月,沪指收跌0.3%、深成指涨0.88%、创业板综指跌1.06%。从全年来看,上证指数、沪深300指数、创业板综指的涨幅分别为6.56%、8.48%和-15.32%。我们对12月份行情判断是“指数难有作为,今年涨幅有限的高成长股和少量白马股存机会”,基本符合预期,但调整的深度和时间跨度超出了预期,这或许是17年海外资金对A股影响力加大所导致。对于1月份行情判断,我们认为年底资金荒在一定程度上和各大机构的年底清算有关,但是渡过了这个时期,市场的资金就会变得充裕起来,场外就会有更多的资金涌入,大盘有望离底部回暖。具体原因主要包括以下几点:

一、为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生临时流动性需求,人民银行决定建立“临时准备金动用安排”,对于缓解资金紧张状况有积极影响。临近春节,各方资金紧张成为市场讨论的重点,此次央行有放水意味,大大缓解了市场资金紧张的氛围。该消息对股市、债市均构成一定的利好;二、进入1月份后,市场流动性有望出现改善。一方面,每年1月份是商业银行信贷经营的开局,是信贷投放的高峰期,流动性较为充裕。另一方面,定向降准考核机制变化,预计在1月份会正式实施。此前央行公开市场业务操作室相关负责人表示,年初普惠金融降准措施落地将释放长期流动性3000亿元左右;三、1月份将有192家公司解禁股份503.28亿股,解禁市值达5448.30亿元,这一数据是自2016年以来近3年的第二解禁高峰月。其中上半月总共有106家公司解禁股份213.17亿股、市值1522.04亿元,从下半个月来看,解禁公司数量虽有所减少到86家,但解禁股数和解禁市值却进一步提升为290.12亿股和3926.36亿元;四、中国12月官方制造业PMI51.6,预期51.7,前值51.8。中国12月官方非制造业PMI为55,预期54.9,前值54.8。数据明显,生产和国内需求有所下滑,或与消费升级等因素有关。但新出口订单指数年内新高,显示外需回暖较好;

我们认为消息面多空交织,预计1月份市场呈现企稳回暖,但指数涨幅或较有限,而随着年报披露临近,业绩高增长个股有望领涨两市。但成交量还是决定未来行情方向的主因,投资者需要密切关注。在选择基金方面,建议短线逢低配偏成长型的混合型基金、股票型基金,蓝筹型基金仍可继续看好,波段操作指数基金;定投波动大的偏股票型基金。

2、 固定收益类基金(债券型、货币型)

12月份国债期货呈现V型走势,但因假期的到来表现相对清淡。十年期国债收益率从3.88%升到月中的3.94%,月末随着资金面的好转收益率月初水平3.88%。回顾2017年,债市经历了由牛转熊的深度调整。十年期国债收益率从年初的3.1%一路升至当前的3.9%,超过市场预期。这是全球经济缓慢复苏,中国金融监管逐步趋严、经济结构转型升级等多重因素共振的结果。年末是流动性波动高发期,出现短时性的紧张并不奇怪,且当前资金面紧张主要是结构性的,总量问题不大,预计紧张局势不会继续升级、跨年后仍有望改善,因此不形成持续的利空冲击。从盘面上看,近几日反而有部分趁着市场波动在开展债券配置。预计跨年后流动性有望回暖,货币市场下行有利于债市反弹行情的展开,但考虑2018年机构负债压力和监管政策影响,利率回落的空间和时间均将有限。

从政策执行力度看,2018年将从2017年的准备“去杠杆”过渡到“真正去杠杆”。特别是2017年中央经济工作会议强调“确保重大风险防范化解取得明显进展”,这也意味着“货币政策+宏观审慎+微观审慎”的金融调控框架只会更严。考虑到2018年将实施的《商业银行流动性风险管理办法》,大资管新规以及2018年可能继续推出的监管全面补短板措施,金融体系局部缩表还会出现。特别是在表外理财、同业资产方面可能还有一定的下降空间。目前来看,年底债券市场将延续窄幅波动基本已成市场共识,展望明年,在监管层重点防控金融风险、货币政策维持稳健中性的背景下,债券市场仍然难以看到趋势性机会,考虑到当前利率处于历史相对高位、明年年初流动性相对宽松、配置需求待释放等因素,明年元旦后债市可能有阶段性做多机会。

此外,当前定增等再融资手段受限,上市公司或选择可转债满足融资需求,可转债基值得关注。

3、QDII基金

12月份海外股市普遍上涨。美股在强劲的经济数据和税改通过的推动下继续大涨,道指连续9月个月收涨。欧洲股市因殴元回暖而小幅下跌,英国富时100指数在2017年的最后一个交易日再次突破历史新高,退欧谈判相关的乐观消息令英国股市情绪高涨。亚洲股市多数收涨,港股月初跌至28134点之后震荡回升,重新逼近30000点,主要受南下资金推动,日本股市横盘震荡,其他新兴市场在美元走弱的助推下全线上涨。当月,道指累计上涨1.84%,标普500累计上涨0.98%,纳指累计上涨0.43%,英国富时100指数大涨4.93%,德国DAX 30指数跌0.62%,法国CAC40指数跌1.12%,欧洲斯托克600指数涨0.64%,恒生指数涨2.54%,日经225指数涨0.18%。大宗商品12月份几乎全线上涨,主要受美元走弱而推涨,当月,美元指数跌0.75%、布油涨4.8%、黄金涨2.29%、白银涨3.32%、LME铜涨7.1%、LME锌5.04%、LME铝涨11.55%、LME镍涨13.46%、LME铅涨1.07%、LME锡涨1.91%。

回首2017年,我们见证了全球央行货币政策趋紧的大潮,美联储今年如期加息了三次,英国央行11月也加息一次。同时,今年欧洲央行与日本央行也已经将退出刺激的可能性摆上了台面。展望2018年,分析师们都预计2018年美联储至少会加息三次;欧洲央行将结束量化宽松(QE)前料加息一次。今年欧元区正享受着自2008年金融危机以来最佳的时刻之一,其GDP的增长率超过了美国。数据显示,2017年三季度欧元区的GDP较二季度增长0.6%,同比增长2.5%,而同期美国GDP的同比增幅在2.3%;英国央行2018年可能加息两次,主要基于通胀压力强劲以及低失业率;日本央行料不急于收紧货币政策。目前该央行的短期利率在-0.1%,并维持10年期国债收益率在零水平。股市方面,伴随着美国经济数据持续向好,经济接近充分就业,以及税改有望提高企业盈利水平,2018年欧美股将继续向好。

美国《减税与就业法案》将于新的一年生效,预计将会提振美国经济,并引导企业海外利润回流美国,利好美元资产,美股牛市有望延续,相关QDII产品可继续加仓。港股2018年最新注册送彩金上升明显,吸引力有所下降,建议投资者保持谨慎。

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